证券配资专业门户网宗馥莉的进退大考

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时证券配资专业门户网，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：北京商报

　　10月26日，宗馥莉回归娃哈哈后的首个周末，其叔叔宗泽后旗下宗盛系品牌“娃小智”启动全国招商。在这场“娃哈哈”商标风波下，“娃小宗”暂缓推出，“娃小智”激进招商，叔侄的较量愈演愈烈。保证金回款、联销体协议签订、新客户签约……宏胜系下达销售任务的通知也印证着拿回“娃哈哈”授权的宗馥莉，尽管宏胜系有多年积累的家底，但面临多线作战，在年终业绩冲刺的压力下也稍显疲态。手握“真金白银”的经销商表示，正在“娃小智”和“娃哈哈”间犹豫。更何况，农夫山泉、怡宝等竞争对手已经虎视眈眈。2024年娃哈哈有过高光时刻，今年能否达到500亿元营收，需要打个问号。

　　“娃小宗”暂缓推出

　　被宣布启用41天后，新品牌“娃小宗”就被叫停。近日，据多家媒体从娃哈哈不同区域经销商处证实，宗馥莉所控股的宏胜系要求经销商打款缴纳保证金的同时，还明确明年继续销售“娃哈哈”品牌产品。

　　宗馥莉已辞去娃哈哈集团法定代表人、董事及董事长等职务，仍继承父亲宗庆后留下的29.4%股份，为公司第二大股东，在娃哈哈集团内部有相当的话语权，现在是以宏胜饮料集团总裁的身份行事。

　　种种迹象表明，宗馥莉的请辞或因商标使用“不合规”，因此想另立门户，经营“娃小宗”。在娃哈哈集团大股东仍是国资的情况下，“娃小宗”的暂缓推出，在外界看来更像是多方力量博弈下，各退一步的结果。

　　娃哈哈长春经销商对北京商报记者表示，之前曾在“娃哈哈”和“娃小宗”之间犹豫过，不敢打款。

　　实际上，宏胜饮料集团起初为娃哈哈的代工厂，2007年被宗馥莉接管后，逐渐发展为以饮料为主业，涵盖饮料上游产业链配料生产、高端装备制造、印刷包装等，提供饮料生产全产业链解决方案的企业。从股权关系来说，娃哈哈集团与宏胜饮料集团并无交集。

　　知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受北京商报记者采访时表示，表面上宗馥莉暂时平息风波，实则暗藏隐患，国有资产风险未消。娃哈哈仍有国资持股，此前宗馥莉方曾拒绝支付商标使用费，且宏胜作为代工方掌握定价权，若双方未明确利润分配、商标授权费用等核心规则，可能因利益倾斜引发国有资产流失争议；二是商标授权根基不稳。当前使用许可更像临时妥协，而非长期共识。“娃哈哈”商标归属集团，转让或长期授权需全体股东同意，此前宗馥莉推动商标转让未果，未来若股东立场分歧，商标使用权限可能再生变数。

　　“宗盛系”携“娃小智”启动招商

　　10月23日，在宗馥莉拿回“娃哈哈”商标使用权的同一天，其叔叔宗泽后的品牌“娃小智”战略启动暨全国招商前瞻发布会在杭州举行。尽管娃小智董事长、星店联合创始人兼董事长吴坚想极力撇清与娃哈哈的关系，但相似的名称、高度重合的产品线，“娃小智”仍被外界解读为对“娃小宗”的围剿。

　　据“娃小智”公众号介绍，其前身是大理宗盛智能科技有限公司。娃小智食品（杭州）有限公司向上股权穿透显示，其股东信息中，杭州宗诚投资管理合伙企业（有限合伙）占股40%，贵州娃茅酒业集团有限公司占股40%，杭州星光城市发展集团有限公司占股20%，前两家公司的实控人均为宗泽后。

　　从时间线上看，娃小智食品（杭州）有限公司的名称变更恰巧在“娃小宗”被宣布启用后不久。从“娃小智”的产品体系来看，主要分为AD钙奶、矿泉水、椰子水、八宝粥、天然水、茶饮料等几大类，其中AD钙奶、八宝粥等与“娃哈哈”品牌旗下经典款雷同。

　　“娃小智”宣称要走出一条与娃哈哈完全不同的新消费道路。北京商报记者从“娃小智”招商人员处获悉，其产品“配方和娃哈哈一模一样，但价格比娃哈哈低”。“娃小智”公众号还披露，目前已有12个生产基地，已签约超150家客户，销售总额50亿元。

　　在10月26日举行的“娃小智”全国订货会上，矿泉水、经典AD钙奶、羽衣甘蓝一袋沙拉、桂圆莲子八宝粥、坚果盲盒等5款产品悉数亮相。据此前公布的招商政策，“零保证金、首次拿货3万元、累计采购10万元即可获得区域独家代理权”。

　　娃哈哈内忧外患

　　以宏胜总裁身份回归并延续“娃哈哈”商标使用，宗馥莉的大考并未结束。随着年终业绩冲刺的到来，以及签署明年的联销体协议，宗馥莉的“宏胜系”能否顺利实现过渡？

　　10月23日，还有媒体获取“宏胜系”旗下公司发布的通知，通知显示当前阶段销售工作聚焦“两大核心”，一是为保证金回款时效，要求经销商本周内必须完成保证金回款；二是下周将签署2026年联销体协议，明确协议核心内容为娃哈哈产品销售，且设置严格准入规则，未按时足额缴纳保证金的客户，将被拒绝签署协议、终止现有合作，且不允许重新开户。

　　竞争对手不会给宗馥莉和娃哈哈以喘息之机。北京商报记者注意到，随着“双11”临近，农夫山泉增加了直播带货的频率，线上直播间内推出买两张“天然水水卡”送电火锅的活动，以及水溶c、茶π、维他命等产品小规格尝鲜装。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬表示，“宗庆后过世之后，娃哈哈经历了多波内乱，整个行业竞争也进一步加剧，让娃哈哈的整体销售备受挑战和压力。未来如何延续娃哈哈品牌以及保证各方的利益，这是宗馥莉回到娃哈哈后，亟须解决的难题和课题。整体去看，娃哈哈要恢复到2024年的高光时刻非常难”。

　　詹军豪也认为，经销商信任裂痕难补。“娃小宗”退场源于经销商拒缴保证金的阻力，即便恢复使用“娃哈哈”品牌，前期激进调整已动摇渠道信心。若后续政策再反复，或未给出稳定经营承诺，经销商可能转向竞品，加剧渠道流失风险。

　　不过，中国的饮料市场足够大，不管是选择“娃小宗”还是“娃小智”，有的经销商已经为了明年的业绩开始招兵买马，增加冰柜的投放，对于消费者来说未必不是好事。